きょうは、ガストやバーミヤンでおなじみの“すかいらーく”。最近は資さんうどんや、マレーシアのSUKI-YAの買収も進めてポートフォリオが広がっているね。
国内を土台にしつつ、東南アジアや米国でも店舗を増やしていると。3年で海外100店規模の計画も掲げていましたよね。
その裏側でデジタル化も進む。タブレット注文や配膳ロボ、生成AIの活用まで。現場の回転率を着実に上げる“地味強”の施策だ。
なるほど、“筋トレ”は厨房とホールの両方で。じゃあ今期は何が効いたのか、数字の森で迷子にならないように道標を立てていきましょう。
よし、M&A・海外・DX。三本柱を頭に置いて読み解こう。
すかいらーく第2四半期決算の概要
すかいらーくホールディングスは、2025年12月期 第2四半期（2025年4–6月）の決算を発表しました。売上高1,093億円（前年同期比+14.1％）、営業利益63億円（同+6.8％）、純利益35億円と、第1四半期に続く増収を確保。
背景には、資さんうどん／SUKI-YA等のM&A寄与と「店舗中心経営」による人件費率の改善があり、客数・客単価の両面で底堅さが確認できました。一方、原材料・エネルギーコストや人手不足の影響は続いており、価格・メニュー設計とオペレーション効率の精緻なチューニングが鍵となります。
四半期ベースでも増収を継続。足元の月次売上も2桁増の月が続いたという話もあり、需要面の追い風を感じます。
うむ。上ブレは欲張らず、既存店のKPIとコスト吸収力を点検するのが肝要だ。
すかいらーく決算ハイライト
主要数値（連結）｜単位：億円
| 期間 | 売上高（億円） | 営業利益（億円） | 純利益（億円） | 売上前年比（％） |
|---|---|---|---|---|
| 2025 Q2 | 1,093 | 63 | 35 | 14.1 |
| 2025 Q1 | 1,117 | 76 | 44 | 16.8 |
| 2024 Q2 | 958 | 59 | 29 | — |
| 2024 Q1 | 956 | 61 | 34 | — |
出典：2025年度第2四半期（中間期）決算説明資料
出典：2025年度第1四半期（中間期）決算説明資料
※単位は億円、四捨五入
四半期の出し分け方は見えてきた。Q2は季節要因で一息でも、前年比では堅調だ。
8月14日の決算発表スケジュール通り、情報の透明性も確保されていますね。
傾向まとめ
今四半期は、M&A寄与と店舗生産性の改善が売上・利益の底上げに寄与
国内の主力ブランド（ガスト／バーミヤン／しゃぶ葉等）で客数と客単価をバランス良く伸ばしつつ、人件費や物流の効率化で営業段階の利益を確保しました。海外は台湾（83店舗）・マレーシア（21店舗）・米国（2店舗）と展開が進み、中期の伸び代として存在感が高まっています。
- 国内：基礎体力の強化
- 「店舗中心経営」による生産性向上で人件費率が改善。
- メニューの価格・容量設計を見直し、客単価の底上げとリピートを両立。
- M&Aの寄与
- 資さんうどん／SUKI-YAの取り込みで売上高の増勢に寄与。新ブランドの組み込みでポートフォリオ多様化。
- 海外：伸び代の可視化
- 台湾・マレーシアでの出店拡大。ムスリム市場など地域特性を生かした開発。
- コスト：インフレ耐性の鍛錬
- 原材料・エネルギー・人件費の上昇に対し、オペレーション改善や調達最適化で吸収を継続。
ブランドも幅広い。ガスト／バーミヤン／しゃぶ葉／ジョナサン／夢庵など“日常使い”を押さえています。
そうだね。日常の“接点”が強いほど、値上げや販促の微調整が効く。
良かった点
- M&A効果で売上を押し上げ
- 資さんうどん／SUKI-YAの取り込みが1,093億円の増収に貢献。既存網と組み合わせ、出店・販促の立ち上げコストの分散が効く。
- 「店舗中心経営」で生産性が向上
- 店長裁量の拡大、シフト設計の見直し、調理オペの標準化などで人件費率を抑制。忙閑差の平準化に前進。
- メニュー設計の妙（客単価×リピート）
- 価格改定一辺倒ではなく、容量・組み合わせで“満足感”を維持。ファミリー層のニーズに合わせ、テイクアウト・デリバリーも強化。
- 海外出店の手応え
- 台湾83／マレーシア21／米国2店舗と、多地域での足場作りが進行。地域ごとの嗜好に合わせ、イスラム市場も含めた商品最適化を推進。
配膳ロボやタブレットの導入って、混雑時の体力づくりに効きますね。
裏では厨房のDXも進む。テーブル回転の数十秒短縮が、四半期で積もれば大きい。
課題・懸念点
- コスト上昇の持続
- 原材料・エネルギー・物流のベースアップはなお継続。価格・容量・プロモの微調整で、満足度と利益率の両立が必要。
- 人手不足と人件費の上振れ
- 人材確保のための待遇改善は不可避。省力化投資・DXで“人の価値を高める働かせ方”が鍵。
- 海外展開のオペ複雑化
- ハラール対応・調達・品質管理などガバナンス粒度の確保が必要。現地マネジメントの育成が成否を分ける。
- ブランドポートフォリオの磨き込み
- 既存ブランドと新規ブランドの棲み分けと出店ペース管理。Cannibalization（共食い）の回避が課題。
海外は“広げるほどむずかしい”。品質の均一化が肝心ですね。
うむ。PMI（統合作業）の粒度が、そのまま利益の粒度になる。
通期見通しと注目点
通期予想（2025年12月期）｜単位：億円
- 売上高：4,450億円
- 営業利益：250億円
- 税引前利益：223億円
- 当期利益：148億円
- 年間配当：20.0円（中間8.0円・期末12.0円）
注目点
- 国内の生産性改善の持続性：店舗中心経営のKPI（人件費率・回転率・CS）がどこまで粘るか。
- 海外の拡大速度と品質維持：台湾／マレーシアでの出店×稼働率、現地仕様商品の磨き込み。
- M&A後の統合効果（PMI）：資さんうどん／SUKI-YAのブランド価値維持×全社シナジーの両立。
- インフレ環境のコスト最適化：エネルギー・物流契約、セントラルキッチンの効率化、廃棄・歩留まり改善。
海外は慎重な選別出店で質重視。IRでもその方針でした。
そう。見通しは慎重だが現実的。実需を積むほど視界は開ける。
まとめ
2025年4–6月（第2四半期）のすかいらーくは、売上高1,093億円（+14.1％）／営業利益63億円（+6.8％）／純利益35億円と、M&A効果と店舗中心経営の生産性改善で堅調に推移しました。
国内の主力ブランドで客数×客単価のバランスが良く、テイクアウト・デリバリーも含めた多チャネル運営が効いています。海外は台湾・マレーシア・米国での足場作りが進み、中期的な伸び代として期待が持てます。
一方で、原材料・人件費・エネルギーのコスト高定常化、海外展開に伴うガバナンス粒度の確保が課題。“国内で稼ぎ、海外で伸ばす”二段構えを着実に運用できるかが来期への焦点です。
株式投資に関する見解（個人的見解）
- 短期（〜1四半期）：コスト高・人手不足の影響が残り、利益率の振れに注意。材料は海外出店の進捗／既存店KPI。スタンスは中立〜やや強め（国内の地力を評価）。
- 中期（半年〜1年）：M&AのPMIが進み、店舗生産性の定着＋海外の稼働率改善が見えれば、営業利益率の段階的回復にベットできる。押し目の時間分散が妥当。
- 配当・株主還元：年間20.0円。インフレ環境での原価・人件費の見通し次第だが、安定配当＋成長投資の並走が基本線。
総括を頼もう。
売上1,093億円／営業利益63億円／純利益35億円。M&A＋生産性改善で増収、利益も粘り腰です。
海外は？
台湾83・マレーシア21・米国2店舗。伸び代は大きいけど、品質とオペの粒度をそろえるのが勝負。
通期は？
売上4,450億円／営業利益250億円／当期利益148億円／配当20.0円。据え置きで基盤固め。
よろしい。店舗の“森”は、日々の手入れで“ニョキっと”伸びる。
はい、焦らず水やりと剪定（オペ改善）を続けます！
