ROEとは？投資初心者にもわかる企業の“稼ぐ力”の見抜き方｜高ROE株の探し方も解説

今日は企業分析の中でも特に大切な「ROE」について話していこう。

そう言う人は多いよ。でもROEは、投資家にとって“企業の実力スコア”みたいなものなんだ。 簡単に言うと 「株主から預かったお金を、どれだけ効率よく利益に変えているか」 を示す指標。

まさにそのイメージでいい。ROEが高い企業は、お金を効率よく回して利益を生み出している。 逆にROEが低い企業は、お金が“寝てしまっている”可能性が高い。

そこまで単純ではないけど、企業の本質を見る上で非常に重要な指標だよ。 たとえば同じ100万円の元手でも、10万円の利益を出す企業と、2万円しか出せない企業があるとしよう。

その通り。それを表すのがROEなんだ。 投資家の間では「ROEが高い企業は株価が上がりやすい」と言われる。理由は簡単で、利益を生み出す力が高いからだよ。

大丈夫、ROEは“投資指標の中で一番シンプル”と言ってもいい。ここから計算式を見れば、さらに理解が深まるよ。

ROEの計算式はこれだけだよ。

シンプルだからこそ、企業の“本当の実力”がわかるんだよ。 ここで数値の意味を説明しよう。

つまりROEは「株主が預けたお金を、どれだけ増やせたか」という効率を示している。

そう。たとえば以下の2社を比べてみよう。

B社は“少ない資本で効率よく稼げている”ということ。 ROEを見ると企業の経営スタイルが見えるようになる。 だから投資家は必ずチェックするんだ。

それが落とし穴なんだ。 ROEが高くても、借金が多いだけのケースもある。 だからROEは“企業を見る入口”として使い、他の指標と合わせて判断することが大事。

その通り。このあと、高ROE企業の特徴や注意点を詳しく説明していこう。

さて、ここからは「ROEが高い企業にはどんな特徴があるのか」を見ていこう。

一言でいうと、“お金の使い方が上手い会社” だね。その特徴を順番に整理してみよう。

そうだね。まさにAppleはROEが高い企業の代表格。付加価値が高い企業はROEも高くなりやすい。

もうひとつ大事なのは「資本効率」。 在庫を抱えすぎず、必要な資金を最小限に抑えながら事業を回せる企業はROEが上がる。

その通り。資産が大きい割に利益が出ていない企業は、ROEで一発でバレる。

“攻めの経営”をしている企業は、資本をうまく使って利益を伸ばしていく傾向がある。

そこで気をつけたいのが、この“落とし穴”。 ROEは便利な指標だけれど、数字だけ見て判断すると危険なケースも多い。

つまり、借金が多い企業ほどROEが高くなることがあるんだよ。

そう。レバレッジを効かせている企業は、業績悪化の影響も受けやすい。 ROEが高くても、財務が弱ければリスクは大きい。

その通り。継続的に高いROEを維持しているか が大切なんだ。

日本株には「ROEは低いけど実は優良企業」というパターンも多い。

ROEはあくまで指標のひとつ。万能ではないということだね。

いい質問だね。チェックポイントをまとめるとこうなる。

投資初心者は、まずこの基準でフィルタリングしてみるといいよ。

その通り。 “継続性のあるROEかどうか”が最重要 だ。 安定的に10％前後を維持している企業は、経営が安定して強い。

ROEは「デュポン分解」で分析すると、企業の強みが見える。

そう。それが分析の本質だよ。

ROEが高い → OK
ROAが低い → 借金頼みの可能性あり

そう。ROEだけで判断しない。その姿勢が大切だ。

さて、ROEについて一通り学んできたけれど、イメージはつかめたかな？

そうなんだ。投資初心者にまず覚えてほしい指標といえばROEと言ってもいいくらい。 理由は、ROEが企業の「収益力・効率性・経営の上手さ」をひとまとめに示してくれるからだよ。

まさにその通り。 ROEが安定して高い企業は、長期的にも株価が伸びやすいという研究結果も多くある。

とはいえ、注意点もあったよね。

そう。ROEは見栄えのよい数字を作ることもできてしまう。 だからこそ以下のような視点をセットで持つべきなんだ。

実際の投資では、ROEはこう使うのが効果的だよ。

そう。ROEは長期投資の羅針盤になる。 特に高配当株や成長株を選ぶときは、ROEの安定性は非常に重要なポイントだよ。

ROEを知っているかどうかで、企業分析の質は大きく変わる。 決算書を読むのが苦手でも、ROEを見るだけで企業の輪郭がくっきり見えてくる。

それは良い兆しだね。指標を学ぶほど投資は面白くなるし、落ち着いて判断できるようになる。 ROEはその一歩目として最適なんだ。