増配株とは？国内代表4社の魅力と直近動向を徹底解説

カフェの値上げと株の「値上げ」

増配株投資で得られる安心感

「高配当株に投資して配当金を得たい」という人は多いですが、配当金をただ“多く出している”だけでは将来の安心にはつながりません。

そこで注目されているのが「増配株」です。増配株とは、毎年少しずつ配当を増やしてくれる企業のこと。長期保有すれば実質的な配当利回りが上昇し、資産形成の強力な武器となります。

この記事では、

• 増配株とは何か
• なぜ今注目されているのか
• 国内の代表的な増配株4社（花王・伊藤忠商事・JT・三菱UFJ）の詳細
• 増配株投資のメリットとリスク

を、初心者にも分かりやすく解説します。

増配株とは？初心者でもわかる基礎

増配株とは「配当金を継続的に増やし続けている企業」のことです。

• 高配当株：現在の配当利回りが高い株
• 増配株：配当を年々増やしている株

高配当株と増配株の違い

特徴	高配当株	増配株
利回り	現在高い	初期はそこまで高くない場合もある
将来性	業績次第で減配リスクあり	継続的な成長と還元姿勢を確認できる
投資対象	配当をすぐ欲しい人向け	長期投資・資産形成を考える人向け

なぜ今「増配株」が注目されるのか？

インフレ時代に強い

物価が上昇する中で、企業が配当を増やしてくれれば「実質的な購買力」を維持できます。

東証の改革要請

東京証券取引所は「資本効率の改善」を上場企業に求めています。特にPBR1倍割れ企業には、自社株買いや増配による株主還元を求める流れが強まっています。

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政府の資産所得倍増プラン

岸田政権の政策により、株式投資を通じた資産形成を後押しする動きが拡大。増配株はその流れと相性が良い投資先です。

国内の代表的な増配株4社を徹底解説

花王｜30年以上連続増配を続ける生活必需品メーカー

花王は「アタック」「メリット」など日用品を展開する生活必需品メーカー。最大の特徴は、30年以上連続増配という国内企業トップクラスの実績です。

• 強み：日用品は景気に左右されにくい安定需要
• 直近の動向：原材料高や中国市場の停滞で利益は圧迫されつつも、増配を継続
• 株主還元：配当性向を50%前後に維持、株主への安定した還元姿勢

• 1990年の配当金：1株当たり 9円
• 2023年の配当金：1株当たり 148円
• この間で 約16倍 に増加

もし1990年に花王を株価2,000円程度で買っていたら、当時の配当利回りは0.4%ほどでした。
しかし今はその株を持ち続けていれば、実質利回り（YOC）は7%超。

• 配当推移（抜粋）
  • 1990年：9円
  • 2000年：28円
  • 2010年：70円
  • 2020年：140円
  • 2023年：148円
• 減配／据え置き：なし（毎年増配）

→ 国内企業で「真の連続増配企業」といえるのは花王が代表格。

伊藤忠商事｜ROE重視の経営で株主還元を強化

伊藤忠商事は大手総合商社の中でも特にROE（株主資本利益率）を重視する経営スタイルで知られています。

• 強み：資源から消費関連まで幅広い事業ポートフォリオ
• 直近の動向：資源価格高騰で利益を拡大しつつ、消費分野でも堅調
• 株主還元：商社株の中でも株主還元を強化、配当性向30%→35%→40%へ引き上げ

• 2010年の配当金：1株当たり 40円
• 2023年の配当金：1株当たり 160円
• 13年間で4倍 に増配

2010年に株価1,000円程度で買った人は、当時の配当利回りは4%前後。

今も持ち続けていれば、実質利回り（YOC）は16%！

• 配当推移（抜粋）
  • 2010年：40円
  • 2015年：70円
  • 2020年：85円（コロナ下でも増配）
  • 2023年：160円
• 減配／据え置き：リーマンショック後に「一時的な据え置き」をした年はあるが、近年は連続増配傾向に近い

→ 「ほぼ連続増配」だが正式には花王のような完全連続ではない。

JT（日本たばこ産業）｜高配当＋増配＋自社株買いの三拍子

JTは高配当株として有名ですが、近年は増配と自社株買いを積極的に実施しています。

• 強み：海外たばこ事業の安定収益、医薬・加工食品事業も展開
• 直近の動向：円安や海外販売の好調で利益を拡大、増配と自社株買いを発表
• 株主還元：配当性向を高め、株主に利益を還元する姿勢が鮮明

• 2000年の配当金：1株当たり 33円
• 2023年の配当金：1株当たり 188円
• 20年余りで約5.6倍 に増配

2000年ごろ株価2,000円程度で投資していた人は、当時の配当利回りは1.6%。
今はその株を持っていれば、実質利回りは9%以上。

• 配当推移（抜粋）
  • 2000年：33円
  • 2010年：38円
  • 2017年：150円
  • 2018年：150円（増配ストップ → 据え置き）
  • 2020年：154円
  • 2021年：130円（減配）
  • 2022年：188円（回復）
  • 2023年：188円
• 減配／据え置き
  • 2018年：据え置き（増配停止）
  • 2021年：減配（154円→130円）

→ 「高配当株」であるが、過去に減配あり。「連続増配株」ではない点は注意。

三菱UFJフィナンシャル・グループ｜金利上昇の恩恵を受ける銀行株

日本最大の銀行グループである三菱UFJは、低金利時代には収益力が課題でしたが、金利上昇局面で利益が拡大。

• 強み：国内最大の金融ネットワーク、海外展開の拡大
• 直近の動向：米国金利の上昇で利ざやが拡大、利益は過去最高水準に
• 株主還元：配当性向の引き上げ、自社株買いを組み合わせて還元を強化。過去には減配・据え置き多数

• 2012年の配当金：1株当たり 6円
• 2023年の配当金：1株当たり 41円
• 11年間で約7倍 に増配

2012年の株価は300円前後。当時買っていた人は利回り2%程度でしたが、今の配当を基準にすると、実質利回りは13%超に成長。

• 配当推移（抜粋）
  • 2010年：6円
  • 2012年：6円
  • 2014年：9円
  • 2016年：18円
  • 2019年：25円
  • 2021年：25円（コロナ下で据え置き）
  • 2022年：32円
  • 2023年：41円
• 減配／据え置き
  • リーマンショック後（2008〜2012年）は低配当・据え置きが続く
  • 2021年にも据え置きあり

→ 「近年は増配傾向」だが、長期的には何度も減配・据え置きを経験。

まとめ

企業	連続増配	減配歴	特徴
花王	33年連続	なし	日本唯一の真の増配王者
伊藤忠商事	ほぼ連続（10年以上）	リーマン後に据え置き	ROE経営＋自社株買い強化
JT	途中でストップ	2021年に減配	高配当だが安定性には注意
MUFG	連続ではない	2008〜12年、2021年に据え置き	金利環境と利益で上下

増配株投資のメリットとリスク

メリット

• 長期で保有すると実質利回りが上がる
• インフレに強い
• 株主還元姿勢を確認できる企業は安心感がある

リスク

• 業績悪化で増配が止まる可能性
• 無理な増配は財務に負担をかける
• 成長性が低い業種では株価上昇が限定的

今後の注目点｜東証改革と増配株の未来

• 東証は上場企業に「PBR1倍割れ脱却」を求めており、増配はその手段のひとつ。
• 岸田政権の「資産所得倍増プラン」でも株主還元がテーマに。
• 海外投資家は「日本企業の還元姿勢が変わった」と評価し始めている。

まとめ｜増配株は「時間を味方にできる投資」

増配株は「今すぐ配当が高い株」ではなく、「時間をかけて育つ株」です。

花王のように長期で増配を続ける企業もあれば、伊藤忠や三菱UFJのように還元姿勢を強化する企業もあります。

JTのように「高配当＋増配＋自社株買い」を組み合わせる企業も出てきました。

投資家に求められるのは「数字だけでなく、増配の背景を理解すること」です。